山东墨龙(002490.CN)

山东墨龙年报点评:积聚增长潜能

时间:11-03-30 00:00    来源:东北证券

投资要点:

2010年,公司营业收入27.04亿元,同比增长30.27%,净利润2.76亿元,同比增长2.92%。每股收益0.69元。

由于受到原材料涨价、固定资产折旧增加等因素的影响,公司的毛利率同比下降了1.83个百分点,使得利润的增长慢于收入的增长。

公司在客户开发方面卓有成效,国内市场除了与中石油和中石化继续加深合作之外,还加强了与中海油、延长石油等重要客户的全面合作;在海外市场,公司努力克服美国反倾销的不利影响,重点加大了对南美、北非和澳洲等地区的拓展力度,从而确保了海外市场与国内市场的同比例增长。

公司新产品开发方面成果显著,拓展了产品结构,丰富了产品种类;此外公司还获得了七项产品国家专利,三项产品专利申请获得受理。

公司财务状况良好,杠杆比率合理,存货和应收账款周转率均有所提高。

展望今明两年,石油机械设备市场将稳步增长,公司的新增产能将有序释放。维持对公司2011年的业绩预测EPS为0.98元,同时给出2012年的业绩预测EPS为1.15元。

维持对公司A股“谨慎推荐”的投资评级。