山东墨龙(002490.CN)

山东墨龙:新一轮增长重启,估值处于低位

时间:11-01-27 00:00    来源:中银国际证券

山东墨龙(002490)是国内唯一的全产业链一站式石油钻采设备制造商。自2004年在港交所上市以来,主营业务收入和净利润经历了一轮高速增长,2004-2009年复合增长率分别达到了33.5%和35.5%。基于全球石油天然气上游景气度从2009年下半年以来的强劲复苏以及原油价格仍将保持高位的态势,预计公司将从2011年开始新一轮快速增长。

此轮增长的特点将表现为:公司产品将量价齐升,产品应用领域不断扩大,行业面临技术升级以及集中度进一步提高。考虑到估值处于低位,我们给予公司买入的首次评级,A股目标价格28.40元,港股目标价格20.30港元。